Авторизация
Новосибирск
Как уходят деньги из России: Силиконовая долина прорвалась на Московскую биржу
Фото: CTK Photo / Roman Vondrous / Global look Press
Экономика

Как уходят деньги из России: "Силиконовая долина" прорвалась на Московскую биржу

О разного рода "дырах" в российской экономике я писал многократно. Например, о банковских "дырах". Или о "дырах", через которые капитал утекает из страны. Это, в частности, "дыры" в виде разного рода законодательных лазеек, допускающих вывод капитала в офшоры, невозвращение в страну валютной выручки от товарного экспорта, уклонение от уплаты в российскую казну налогов с доходов от зарубежных активов и т. п.

Года два назад Банк России решил не очень благозвучное словосочетание "чистый отток капитала" заменить эвфемизмом "отрицательное сальдо финансовых операций". Но легче от этого не стало. Трансграничное движение частного капитала для России систематически складывается с гигантским отрицательным сальдо.

В 2018 году отрицательное сальдо (или чистый отток капитала) составило огромную величину в 63 млрд долл. В прошлом году оно, правда, снизилось до 26,7 млрд долл. Банк России в начале этого года прогнозировал, что чистый отток капитала в этом году будет ниже, чем в предыдущем – всего 25 млрд долл. Однако уже в середине 2020-го стало ясно, что прогноз был "перевыполнен": чистый отток капитала по итогам первых двух кварталов составил 28,9 млрд долл. Согласно последним данным Банка России, чистый отток капитала из РФ в январе-октябре 2020 г. был уже равен 44,4 млрд долл.

Следует обратить внимание на то, что осенью чистый отток капитала был более интенсивным, чем в предыдущие месяцы. Так, за октябрь отрицательное сальдо по движению частного капитала составило 8,9 млрд долл. (при среднемесячном уровне 4,8 млрд долл. в первом полугодии). В октябре Центробанк пересмотрел свой прогноз по чистому экспорту капитала в этом году, увеличив цифру до 53 млрд долл. Однако думаю, что и этот прогноз будет "перевыполнен". Не исключаю, что будет даже превзойдён уровень 2018 года.

Насос для вывода капитала

На чём базируется мой "максимализм"? Во-первых, на том, что экономический кризис в России в среднесрочной перспективе оценивается как более глубокий, чем в целом по миру. Правда, оценки падения ВВП по итогам этого года, согласно МВФ, в Российской Федерации примерно соответствуют среднемировым показателям (в диапазоне 4,0-4,5%). Различия проявятся в следующем году. МВФ и другие международные организации ожидают в 2021 году оживления мировой экономики и прироста мирового ВВП на 5,2%. А вот по России прогнозируются более вялое оживление и очень скромный прирост ВВП – 2,8%. Конечно, такие макроэкономические контрасты, ожидаемые в следующем году, не могут не способствовать бегству капитала из России уже в этом году.

Во-вторых, следует учесть, что с конца августа этого года заработал такой "насос" по выводу капитала, как Московская биржа. Вот об этой причине я хочу сказать подробнее.

Ни для кого не секрет, что под влиянием падающих процентных ставок по депозитам в российских банках физические лица ("физики") стали выводить свои деньги с этих счетов. Частично – в кэш (наличные деньги), частично – в ценные бумаги, обращающиеся на российском фондовом рынке (преимущественно на Московской бирже, а также отчасти на Санкт-Петербургской). Особенно этот процесс активизировался в этом году под влиянием вирусно-экономического кризиса, снизившего доверие "физиков" к банкам; последние столкнулись почти с нулевой доходностью депозитов. Кстати, по оценкам экспертов, в ноябре этого года реальная доходность депозитов в группе ведущих тридцати российских банков упала ниже нуля (реальная доходность – номинальная доходность в виде обозначенных в договоре процентов с учётом обесценения рубля, т. е. официальных значений инфляции).

Конечно, на бирже можно получить более высокую доходность на деньги, переведённые с банковского счёта на брокерские и иные инвестиционные счета. В прошлом месяце ЦБ РФ опубликовал "Обзор финансовой стабильности за II-III квартал 2020 года". Согласно "Обзору", с начала 2020 года по начало октября число брокерских счетов физических лиц выросло в 1,8 раза – с 4,2 до 7,6 миллиона. Согласно самым консервативным прогнозам, по итогам всего года число таких счетов увеличится в два раза. На брокерских счетах разных типов в конце III квартала находились активы на общую сумму 12,7 трлн руб. по сравнению с 11,4 трлн руб. в конце II квартала (прирост на 11,4%). Всего за три квартала граждане России отнесли на биржу 1,7 триллиона руб. сбережений, причём в III квартале – 1,3 млрд руб.

Таким образом, активность "физиков" как инвесторов на фондовом рынке резко возросла в III квартале по сравнению с предыдущими. А общие объёмы инвестиций "физиков" сегодня составляют примерно половину от суммы тех средств, которые они сейчас имеют на банковских счетах. Громадный потенциал, который будет нарастать!

Самыми популярными для "физиков" стали индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), дающие клиентам определённые налоговые льготы и не предусматривающие, как правило, особенного глубокого погружения клиента в управление средствами. Полномочия делегируются брокеру. Число индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС), согласно "Обзору", превысило 2,9 млн (38% общего числа счетов). Из них 525 тыс. было открыто только за III квартал. Стоимость активов на ИИС к концу III квартала достигла 285,5 млрд руб. по сравнению с 245,9 млрд руб. в середине года. Таким образом, за III квартал прирост числа ИИС составил 22%, а средств, размещённых на ИИС, – 16%.

Американский десант на российской бирже

В какие бумаги вкладываются "физики"? Преимущественно в облигации (корпоративные и Минфина России) и привилегированные акции как более надёжные и предсказуемые финансовые инструменты. Что касается эмитентов акций, то ассортимент их был весьма небогатым. Примерно половина торгуемых на Московской бирже акций в начале этого года – бумаги Сбербанка и "Газпрома". Доходность таких инструментов российских эмитентов до недавнего времени была не очень высокой, но достаточно прогнозируемой. Риски для "физиков" были незначительными. Но жизнь биржи, с точки зрения спекулянтов и вообще азартных людей, была достаточно унылой.

И вот неожиданно для многих биржа начинает оживать, наполняясь экзотическими бумагами иностранных эмитентов. В мае был произведён пробный "десант" на бирже десяти наиболее ликвидных бумаг американских корпораций (Apple, Facebook, Amazon, Tesla, Google, Nike, Microsoft, Nvidia, Twitter и McDonald's). Правда, на операции с указанными бумагами были установлены серьёзные ограничения. А вот 24 августа произошло знаменательное событие: на площадке высадился полноценный "десант" ценных бумаг 19 крупнейших американских корпораций: Boeing, Amazon, Nvidia, Facebook, Microsoft, McDonald's, Visa, Twitter, Intel, Alphabet, AT&T, Exxon, Pfizer, Walt Disney, AMD, Netflix, Micron, Mastercard и Activizion Blizzard. В начале сентября к этому списку присоединилась корпорация Apple. Я использовал слово "полноценный", имея в виду, что на операции с указанными бумагами не было уже ограничений.

Бросается в глаза полное представительство IT-гигантов Силиконовой долины. Это гиганты не только IT-индустрии, но и фондового рынка. Ряд из них уже пересёк планку показателя рыночной капитализации в 1 триллион долларов. И, что примечательно, они продолжают демонстрировать чудеса по абсолютным и относительным показателям прироста капитализации. Российскому инвестору трудно устоять перед такими искушениями. Хочется своим рублём приобщиться к успеху гигантов американского бизнеса.

На фондовом рынке России высаживаются всё новые "десанты". В прошлом месяце к набору иностранных бумаг, обращающихся на Московской бирже, добавились бумаги двадцати новых эмитентов (называю их в алфавитном порядке): AbbVie Inc., Adobe Inc., Alibaba Group Holding Limited, American Airlines Group Inc., Baidu, Inc., Biogen Inc., Bristol-Myers Squibb Company, Broadcom Inc., Broadcom Inc., Cisco Systems, Inc., Electronic Arts Inc., FedEx Corporation, Ford Motor Company, General Electric Company, General Electric Company, HP Inc., Newmont Goldcorp Corporation, PayPal Holdings, Inc., QUALCOMM Incorporated, Tesla, Inc., Walmart Inc. Тут также доминируют "американцы", к ним лишь добавился "китаец" по имени "Алибаба".

Итого в ноябре на Московской бирже уже обращались бумаги сорока иностранных эмитентов. Ожидается, что до конца года это число увеличится до 50. А с 2021 года площадка Московской биржи планирует добавлять по 70 новых бумаг каждый квартал. По состоянию на 1 декабря этого года, согласно данным Московской биржи, на этой площадке число видов торгуемых ценных бумаг (финансовых инструментов) иностранных эмитентов было следующим (в скобках – количество эмитентов): акции – 42 (42); облигации – 218 (30); инвестиционные паи – 16 (3); депозитарные расписки – 15 (15). 

Риски для граждан, риски для государства

О ценных бумагах иностранных эмитентов среднестатистический российский гражданин имеет весьма смутное представление. Да, многие бумаги иностранного "десанта" сегодня имеют невероятно высокую доходность, но она может быть результатом надувания фондовых "пузырей". Завтра эти спекулятивные "пузыри" могут лопнуть, и российский "физик" останется ни с чем. Размещая деньги на банковском депозите, он рискует остаться без дохода; инвестируя в непонятные ценные бумаги иностранных эмитентов, он может потерять всё.

В "Обзоре" ЦБ об этом говорится очень осторожно и иносказательно:

Многие продукты фондового рынка являются новыми для клиентов, и необходимо контролировать риски мисселинга (misselling – англоязычный термин, означающий введение в заблуждение покупателя по отношению к существенным условиям вложений средств. – В. К.). Банк России следит за возможными рисками и проводит консультации с рынком по снижению рисков, связанных с вложениями различных категорий инвесторов, прежде всего непрофессиональных участников, в сложные продукты.

Перевожу: "новые продукты фондового рынка" – те самые ценные бумаги иностранных эмитентов, которые стали высаживаться на фондовом рынке России.

Иностранные ценные бумаги, приобретаемые российскими гражданами, несут высокие риски для самих этих граждан. Но угрозы возникают и для всего государства. Инвестируя в бумаги многих американских корпораций, российские "физики" проплачивают верёвку, на которой за океаном рассчитывают повесить Россию. Взять, к примеру, бумаги корпораций Силиконовой долины. Мы всегда подозревали, что "Гугл", "Майкрософт", "Амазон" и другие сотрудничали с Пентагоном и американскими спецслужбами (АНБ, ЦРУ и др.). Указанные американские ведомства официально объявили в 2018 году о ведении кибервойны против России. На днях стало известно, что ЦРУ от своего имени и имени всех организаций, входящих в разведсообщество США, подписало долгосрочное соглашение с ведущими американскими IT-корпорациями (Amazon, Microsoft, Google, Oracle и IBM) на разработку "облачных" технологий. Сумма контракта не была оглашена, но эксперты говорят, что она измеряется десятками миллиардов долларов. Сразу же биржевые котировки бумаг указанных корпораций Силиконовой долины подскочили как на американских площадках, так и на Московской бирже. Российские "физики" стали скупать бумаги указанных корпораций. А ведь их Москве надо было, по всем канонам науки о национальной безопасности, включить в "чёрные списки".

Напомню, что в стране не хватает денег на самое необходимое, медицина разваливается, население вымирает, малый и средний бизнес банкротится, растёт бедность и даже нищета. Правительство повторяет на разные лады одну и ту же мантру: "Денег нет, но вы держитесь". А вот на поддержку геополитического противника России деньги, оказывается, есть.

Волки не питаются травой

Кто и как принимал решение о допуске на Московскую биржу бумаг иностранных эмитентов, не очень ясно. СМИ подоплёку всей истории не отразили, ибо подготовка вопроса проходила при закрытых дверях. СМИ о допуске бумаг нерезидентов на российский рынок сообщили предельно лаконично: "Биржа приняла решение". Напомню на всякий случай, что Московская биржа – акционерное общество, и её главными акционерами являются: Банк России (11,779 %); Сбербанк (10,002 %); Внешэкономбанк (8,404 %); ЕБРР (6,069 %). Количество акций Московской биржи, находящихся в свободном обращении, составляет примерно 63%.

Акционеры самостоятельно принять решение о допуске нерезидентов не могли по причине того, что среди них самым крупным акционером является Банк России, который одновременно, кстати сказать, является финансовым мегарегулятором. Чья изначально была инициатива по допуску нерезидентов – неизвестно, но главная ответственность за ещё одну "дыру", пробитую в экономике России, лежит на Центробанке. А солидарная ответственность – на Сбербанке и ВЭБ.

А между тем, допустив "американцев" и прочих нерезидентов на Московскую биржу, Банк России теперь разыгрывает спектакль. Мол, его тревожит, что российские инвесторы не желают помогать деньгами российским эмитентам (т. е. российским компаниям и казначейству), а предпочитают "американцев" и прочих нерезидентов. 1 декабря в режиме онлайн прошла конференция НАУФОР (Национальной ассоциации участников фондового рынка). Она получила резонанс в СМИ, поскольку в ней принял участие первый зампред ЦБ РФ Сергей Швецов. Чиновник ЦБ констатировал, что приток частных инвесторов на фондовый рынок ускоряется по экспоненте, причём они предпочитают вкладывать деньги в акции зарубежных компаний. "Да, как элемент диверсификации иностранные акции имеют право на существование в портфелях наших инвесторов, но макроэкономически нам важнее, чтобы эти деньги работали на российскую экономику", – отметил первый зампред ЦБ. А что делать? С. Швецов предложил, чтобы брокеры и инвестиционные компании в рамках своих предложений для клиентов акцентировали внимание на ценных бумагах российского происхождения: "Мне кажется, НАУФОР здесь мог бы повлиять через стандарты на то, как предлагаются финансовые инструменты и в правильной ли последовательности предлагаются".

Разве это не спектакль? Предложения С. Швецова напоминают рекомендации волкам, обитающим на фондовой бирже, питаться травой. Нет, на этой площадке царит классический капитализм с его неумолимыми императивами обогащения любой ценой. Бумаги российских эмитентов становятся абсолютно неинтересными и неконкурентоспособными на фоне "американцев", надуваемых мощным "насосом" ФРС США и государственными заказами ЦРУ и других правительственных ведомств США.

Необходимы не увещевания, а радикальные и срочные меры. Во-первых, включить "красный свет" для новых иностранных "десантов" на российском рынке. Во-вторых, вывести под белы руки с российского рынка тех "десантников", которые успели на него высадиться. Уже не надо говорить о том, что в истории открытия российского фондового рынка для иностранных эмитентов надо разбираться. Такое открытие – не ошибка, а преступление.

Подписывайтесь на канал "Царьград" в Яндекс.Дзен
и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.
Царьград.ТВПервый Русский
Смотреть запрещенный
Канал Царьграда можно тут:
На сайте, Яндекс.Эфир, ВКонтакте

Ссылки по теме:

Куда уходят деньги: Набиуллина открыла тайну Из России уходят миллиарды: Силуанов считает, что мало От Грефа убежали деньги: Банкиры хотят отменить наличные
Загрузка...
Загрузка...